もちろん、米ドルと逆相関関係にあるゴールドも例外ではありません。


米国の金融政策が、株式や通貨、債券、コモディティ（国際商品）、暗号資産など、幅広い市場において最も重要なテーマである場合、以下のように「株高・金高」や「株安・金安」が起きます。つまり、材料の頂点が米国の金融政策である場合、株と金（ゴールド）は、順相関になるのです。


さらに、金は特定の国の状況に依存しないため、安全な資産として求められ、価値が上昇する傾向があります。たとえば、2001年のアメリカ同時多発テロの際、アメリカ経済の不安からドルやドル建ての他の資産は大幅に下落しましたが、金の価格は高騰しました。同様の動きはリーマンショックやコロナショックでも見られました。

金利は金価格と逆相関するといわれています。金利とは、簡単にいえば、お金を貸し借りする際の手数料です。

為替ドル円とNY金：2024年12月24日までのチャートと相関係数

1970年代の相次ぐオイルショックやＯＰＥＣによる一方的な原油価格の上昇がもたらした世界的なインフレは未だ人々の脳裏から容易には去りません。第二次オイルショックの只中1980年１月につけた金価格850ドル/トロイオンスは2008年1月に書き換えられるまで27年間最高値の座を維持しました（チャート①）。この時期の原油価格の上昇とインフレ発生、それに伴う金価格の上昇は後に「金はインフレヘッジとなる」との定説を生み、同時に「原油価格と金価格は比例する」との見方も生まれました。もちろん必ずしも当てはまるわけではなく、最近は原油価格の経済への影響力は当時と比べ相対的に低下しているはずです。 しかし、2005年のアメリカ南部を襲ったハリケーンによる精油所の被害で金価格が上昇したり、2007年後半以後の異常とも言える原油価格の上昇カーブに金価格が重なっていたりすることは、投機心理的にはこの見方は根強いことを語ります（チャート⑥）。一方で、2008年後半の原油価格急落後も金価格は高値で推移した点は、世界経済混乱への各国の財政出動による新たなインフレ懸念が発生したためとも言われています。また、シェールガス・オイルの台頭や化石燃料以外への世界的なシフトを受け、2014年以降は金価格との相関を逸脱した原油価格の急落が見られ、従来のような金と原油との価格の相関関係は薄れてきています。

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各種市場の原形ができた1970年代から、歴史上類を見ない大規模な金融緩和の起点となった2010年ごろまで、この状態が長く続いたため、「株と金（ゴールド）は逆相関」というイメージが定着したと考えられます（一般の人々がイメージしやすいことに加え、金融機関の営業トークにもよくなじんだ）。

米ドルの需要が高まると、米ドル相場が押し上がります。ゴールド価格は、米ドルの価値が上がると下がり、米ドルの価値が下がると上がる傾向があります。そのため、


為替ドル円と国内金：2024年12月24日までのチャートと相関係数

投資家としては株式や債券を購入したほうが得なので、取引が活発化するとさらにドル価値が上がります。

為替ドル円と国内金の複合チャートで相関関係を検証。2024年12月24日までの90日間の相関係数は0.86835.

米国経済の動向はドルの価値に影響を与えます。短期的な値動きの材料になるものとしては、定期的に発表される各種景気動向指数があります。金利動向、消費者物価指数、鉱工業業況、失業率、住宅着工数など。この中で米国経済の好調を示す数値が出ると金が売られドルが買われる、逆の数値ではドルが売られ金が買われる、というのが前項でも触れた教科書的な動きです（もちろん必ずしもこのとおりになるとは限りません）。そのドルとの逆相関性や歴史から国籍のない通貨とも言われる金が注目されていますが、米国経済の将来の不安を象徴するかのような2001年9月の米国同時多発テロが、金価格上昇へ反転のきっかけのひとつとも言われています（チャート⑤）。 また、2007年8月に表面化したサブプライムローン問題、2008年9月の大手金融機関をめぐる信用不安、2011年8月のS&Pが米国債を格下げしたことも米国経済の後退につながるものと捉えられ行き場を失った投資マネーが安全資産である金にシフトし、2011年9月にドル建て金価格は市場最高値を更新しました（チャート⑧）。その後、米国、欧州、及び日本も相次いで金融緩和策を拡充し、景気の回復とともに約4年後の2015年12月にFRBが利上げを11年ぶりに決定しましたが、その間は世界的な投資マネーの縮小とともに金価格は大幅に下落、調整を余儀なくされました。（チャート⑨） 最近では2016年11月にトランプ大統領が就任後、税制改革等の公約実現への期待により、米国経済の上昇気運が高まり、金価格は一旦下落（チャート⑪）した後、2017年にはトランプ大統領周辺問題の政治リスクにより金価格は上昇傾向となりました。

CryptoQuantによると、ビットコインとゴールドの相関関係は最近大きくマイナスに転じており、金は1オンスあたり2500ドル ..

そして、8月23日のジャクソンホール会合で、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長が「政策を調整する時が来た」と述べたことがきっかけとなり、一気に利下げムードが強まりました。これを受け、ドル安観測が強まり、世界共通の通貨という共通項を持っている金（ゴールド）が、そのドル安をきっかけとした上昇圧力を受けて上値を伸ばしました。

ゴールド反落、米長期金利と米ドル上昇でNY金2700ドル割れ、国内円建て価格下落も円 ..

これまででお話しした米ドルと逆相関関係になっている金価格は「ドル建て金価格」を指します。

ユーロドル（EUR/USD）・金先物 相関｜為替レート/FX

- ドル/円との正の相関
- 輸出企業の構成比が高い
- 米株との連動性

ドル安になると金の価格が上昇し、ドル高になると金の価値は下落するというように、ドルと金は逆相関になる場合が多いようです。 ..

金の相場は複雑な条件によって変動します。金の価格を左右する要因には円とドルの相場があります。 円高の際には金相場はどういった変化を見せるのでしょうか。また、金売買の基本的な情報についてもお話します。 円高状態とは 円高と…

ドル / 米ドル・ ニュージーランドドル / 円・ カナダドル / 円.

世界の基軸通貨はドルであり、また世界経済活動の大きな部分はドルそのものとドル資産に依存しています。一般的にドル安になればその資産価値は減り、投機マネーはヘッジ先として他の通貨や資産を探すことになります。そのひとつのヘッジ先として従来金がありますが、1985年のプラザ合意によりドル高是正承認後の3年間、連続的にドルが下落する一方逆に金価格は上昇を続けました（チャート③）。それ以降、金価格の変動を説明する一般的解釈に「ドルと金価格の逆相関性」が多用されるようになりました。 実際には必ず逆相関性が見られるとは限らず、2008年秋の世界的な金融危機発生下のドル下落時においてはヘッジファンドの大規模な参入等で、損失補填のための一時的な換金売りによる金価格の下落（チャート⑦）なども見られました。最近の「ドルと金価格の逆相関性」についての代表例は短期的な局面ではありましたがFRBの度重なる追加利上げ(2016年12月、2017年3月、2017年6月、＜チャート⑫以降＞)によりドル高となるたび金価格に一時的な下落が見られました。今後は金市場において短期的な収益を求めることよりもポートフォリオ等、金の投資における役割を重要視する長期投資家も増加しているため、単純な逆相関性の図式にはならないことも予想されます。

株式市場と逆相関するビットコイン、ゴールドとの相関指数は急上昇

2024年10月には、金の買取価格が過去最高の15,025円を記録しました。高騰している今、金の売却を検討されている方は、ぜひ「おたからや」にご相談ください。

コロナ・ショック時の2020年、米ドル建て金価格は2000ドル ..

インフレとは、物価が上がり続ける状態を指します。物価が上がるということは、モノに対する「お金の価値」が下がることでもありますよね。

（ゴールド）の関係は、9月までは「米金利上昇＝金相場下落」といった逆相関が基本だったが、10月以降は「米金利上昇＝金 ..

言葉の意味は理解できると思いますが、なぜ米ドル価値が金価格に影響するのか、またなぜ相関関係なのか理解されている方もいるのではないでしょうか。

筆者がこれまで提唱してきた七つ（円建て金（ゴールド）の場合は、ドル/円を追加）です。 ..

ドル建て金価格は国際金価格とも呼ばれ、1トロイオンス〇〇ドルというように単位で表記され、グラム単位ではありません。